6月制造業(yè)供需在衛(wèi)生事件后快速釋放后，7月受進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、衛(wèi)生事件小幅反彈等因素影響，制造業(yè)修復(fù)節(jié)奏放緩。

8月1日公布的7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)錄得50.4，低于6月1.3個(gè)百分點(diǎn)，仍位于擴(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)景氣狀況繼續(xù)改善，但修復(fù)速度放緩。

這一走勢(shì)與統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI一致。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的7月制造業(yè)PMI錄得49.0，回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，在6月短暫擴(kuò)張后重回收縮區(qū)間。

從分項(xiàng)指數(shù)看，7月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均在擴(kuò)張區(qū)間回落，顯示制造業(yè)供需恢復(fù)速度放緩。受訪企業(yè)反映，需求相對(duì)疲弱、衛(wèi)生事件影響持續(xù)，疊加停電等因素，共同制約了產(chǎn)出增長(zhǎng)。分類數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)品和投資品新訂單增加，但中間品類新訂單減少。外需相對(duì)穩(wěn)定，7月新出口訂單指數(shù)延續(xù)了6月的擴(kuò)張趨勢(shì)，但幅度略小。

7月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)錄得2020年5月以來最低。調(diào)查顯示，用工收縮與企業(yè)削減成本、銷售低迷、員工自愿離職后沒有填補(bǔ)空缺有關(guān)。受益于部分大宗商品價(jià)格下降，7月制造業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間大幅回落，降至年內(nèi)最低；銷售端受需求疲軟抑制較大，出廠價(jià)格指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月低于榮枯線，降幅擴(kuò)大，不過消費(fèi)品出廠價(jià)格上升。

受供應(yīng)商庫存和人手短缺、近期散發(fā)衛(wèi)生事件等影響，7月供應(yīng)商交貨時(shí)間指數(shù)再次跌至榮枯線以下。由于新增業(yè)務(wù)相對(duì)較少，企業(yè)有足夠產(chǎn)能處理積壓訂單，7月積壓業(yè)務(wù)量連續(xù)第二個(gè)月下降。

部分企業(yè)囤積近期價(jià)格下跌的大宗商品，原材料采購(gòu)量略有增加，原材料庫存指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間上升。由于向客戶發(fā)貨，以及因需求疲軟而不愿增加庫存，產(chǎn)成品庫存指數(shù)仍處于收縮區(qū)間，但降幅收窄。

7月制造業(yè)企業(yè)仍維持樂觀態(tài)度，但出于對(duì)需求疲弱和衛(wèi)生事件反彈的擔(dān)憂，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)略有回落。

財(cái)新智庫高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，7月衛(wèi)生事件形勢(shì)向好和管控措施放松，助力制造業(yè)景氣度持續(xù)恢復(fù)，但恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固。。供給和需求持續(xù)改善，供強(qiáng)需弱格局維持；就業(yè)市場(chǎng)反饋有所遲滯，仍處于收縮區(qū)間；成本端穩(wěn)中有升，收費(fèi)端繼續(xù)下降，企業(yè)盈利面臨挑戰(zhàn)；市場(chǎng)樂觀情緒維持，但對(duì)經(jīng)濟(jì)前景亦有擔(dān)憂。

在他看來，二季度主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，此輪衛(wèi)生事件對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期沖擊已經(jīng)逐步消退，三季度將是經(jīng)濟(jì)修復(fù)的重要窗口期。中央已經(jīng)明確不會(huì)出臺(tái)超大規(guī)模刺激措施，加快現(xiàn)有政策落地見效是更為務(wù)實(shí)的選擇。此外，就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)承壓，低收入群體經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)惡化，加大穩(wěn)就業(yè)力度、提高補(bǔ)助發(fā)放和臨時(shí)救助水平，應(yīng)是施策重點(diǎn)。