11月3日，美國10月非農數據出臺，失業率升至3.9%，有分析認為美元加息周期事實上可能已經結束。我們都知道，外貿在一定程度上會受到匯率水平的影響，之前因為美聯儲多次加息，美元升值，造成人民幣被動貶值。如果接下來美元加息周期確定結束，意味著利率進入穩定階段或降息反轉階段，那么這一變化對縫機行業的出口將會帶來怎樣的影響？

美元加息周期調整有利有弊，總體上利好出口企業

隨著中國縫機行業加速“出海”，很多出口占比較高的縫企都很關注匯率變化，尤其是有貸款的企業，還關注美國利率政策調整可能會引發的人民幣或美元貸款的利率變化。

為了幫助大家更全面地理解美元加息周期變動可能對外貿帶來的影響，我們聯系了杭州覓林控股集團執行董事林彥鴻，對他進行了訪談。林總是個“老外貿”，有多年海外工作經歷，對人民幣和美元的匯率浮動情況也較有研究。

他認為，對出口企業而言，首先要了解人民幣中間價的形成機制和對國際貿易、跨境投資的作用機理，以及深度認識人民幣國際化的時代大背景。“大家不要單純地根據美國加息或降息節奏來判斷人民幣的匯率走向以及浮動幅度，因為美國加息政策及其可能的調整，只是其中的一個重要影響因子。”

人民幣匯率和利率的調整，決定著出口定價機制、付款方式和成本核算等等，特別對出口賒賬（指放賬給國外客戶）較多的企業影響更大。如果拋開其它影響因素，單純就這個美元利率因素而言，美元加息周期調整有利有弊，總體上利好出口企業。

首先，美國以外的進口國的外匯儲備和外匯管制政策可能趨向好轉，有利于進口商購匯付款。其次，進口國貨幣對美元匯率升值，也可以降低進口成本。

總的來說，一方面，外圍支付環境轉好，有利于縫紉機出口；另一方面，人民幣消化政策后對美元匯率趨于穩定或升值，則可能導致中國縫紉機出口美元價格上升，出口賒賬企業的利潤率下降。對于使用進口零部件較多或成本占比較大的企業來說，隨著人民幣的升值，進口成本則會下降。



從不確定性中找出確定性

我們知道，2023年美國通脹高企，美聯儲通過不斷加息吸引美元回流，對很多發展中國家的市場資金流動產生了明顯影響。一些外國政府用有限的外匯優先解決能源、糧食等民生問題，限制美元外流；還有一些發展中國家普遍外匯短缺，本國貨幣持續貶值，造成進口成本上漲，進口意愿和能力持續下降。這給國內很多縫企的出口業務帶來很多困擾。隨著美元加息周期可能轉向，這個問題或將得到一些緩解。

不過林彥鴻認為，這里會有一個從量變到質變的過程。因為現在美元利率的絕對值還很高。而且有一種觀點認為，美國可能維持較長時間的高利率水平，這將取決于美國國內的通脹率和失業率走勢。那么如果利率穩定在高位甚至稍微降低利率，都不會立即導致美元從美國流出到其它國家。

當然，美元利率變化對中國縫機出口企業的影響是多方面的，企業需要密切關注國際市場動態，把握國內外匯率、市場需求等變化，加強自身競爭力，以應對潛在風險和把握發展機遇。

林彥鴻表示，未來的確定性和不確定性，對不同的人和企業而言感受是不同的。對經濟趨勢和周期性認識深刻的企業主或企業家，因為早有準備且心里有底，不會感覺到明顯的“內卷”，也就不會那么焦慮。從不確定性中找出確定性，提升個人的前瞻性和判斷力，對于企業主來說尤其重要。

中國的自動化、智能化縫制設備已經走在世界前列

他近兩個月看了CISMA2023和漢諾威工業展后，對機電行業未來發展有了較為清晰的認識。“中國的自動化、智能化和數字化已經走在了世界的前列，這是確定性，也是最大的利好。”

很多人擔心西方的供應鏈去風險化，認為這是一個很大的不確定性。這其實是一個長期的過程，那么中國的對策就是通過加快科技研發步伐，提高產品品質和功能迭代速度，催生新的購買需求，不斷降低生產成本來對沖，力求外貿穩定和取得新的國際競爭優勢。

從全球來看，受國際關系和消費低迷影響，工業縫紉機的需求總量隨著科技進步和效率提升，正在呈現普遍下降趨勢，但是單位價格和附加值則會同步增加。

在這種背景下，中國縫制機械行業的前進方向，一定是通過技術進步和科技研發，來提升自身核心競爭力，在自動化、智能化和數字化水平上取得新的競爭優勢。這是中國縫機業高質量發展的必經之路。